Resumen
al 16 de Marzo del 2006
En la
segunda semana de marzo (10 al 16), las reservas internacionales netas (RIN)
aumentaron US$12.6 millones, las que ajustadas por la reducción de depósitos de
encaje en moneda extranjera, resultaron en una
ganancia de Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$18.7 millones. El flujo de RIN fue el resultado de
las siguientes transacciones: ingresos por donaciones y préstamos
líquidas-atados, US$14.1 millones; cordobizaciones
dirigidas a financiar proyectos de inversión, US$12.6 millones; intereses recibidos del
exterior por parte del BCN, US$4.1
millones; ganancias cambiarias, US$1.2 millones; recursos del FOGADE, US$0.2
millón; y, otras operaciones, US$0.2 millón. Los movimientos anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: retiro de depósitos
del sector público no financiero (SPNF), US$11.2 millones; menores
depósitos de encaje en moneda extranjera, US$6.3 millones; pagos por servicios de deuda externa del SPNF,
US$1.2 millones; y, venta de divisas en la mesa de cambio, US$1.0 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$737.8 millones,
superior en US$7.9 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 1.85 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$107 millones, resultado de aumento de
depósitos y TEI por parte del gobierno central, C$358 millones; por la
colocación neta de títulos, C$107 millones; ganancias cuasi-fiscales, C$61
millones; por otros activos y pasivos netos que incluyen ganancias cambiarias,
C$14 millones; y, del flotante de la cámara de compensación, C$3 millones.
Estos movimientos fueron en parte compensados por el retiro de depósitos de
encaje en moneda nacional, C$399 millones; y, por la reducción del saldo de caja
de los bancos, C$37 millones.
La demanda de base monetaria
se contrajo C$214.7 millones, debido a que la contracción de depósitos de encaje en
moneda nacional, C$398.8 millones, superó la expansión de la emisión, C$184.2
millones. Esta contracción generó un exceso de demanda de C$236.6 millones en
el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente vía otros
movimientos del SPNF y cordobizaciones de divisas.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$632.3 millones en MN
y US$15.3 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 5.2 por ciento en moneda nacional y 1.0 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 15.6
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(9.7 %) y córdobas (14.7 %).