RESUMEN AL 18 DE MAYO DEL 2006
En la
segunda semana de mayo (12 al 18), las reservas internacionales netas (RIN) se
redujeron US$3.2 millones, las que ajustadas por la reducción de depósitos de
encaje en moneda extranjera, resultaron en una
ganancia de Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$3.7 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las
siguientes transacciones: ventas de divisas en la mesa de cambio, US$11.0
millones; menores depósitos de encaje en moneda extranjera, US$7.1 millones; retiro de depósitos
del sector público no financiero (SPNF), US$1.2 millones; y, pagos por
servicios de deuda externa del SPNF, US$1.1 millones. Los movimientos
anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: ingresos de donaciones y préstamos
líquidos-atados, US$14.3 millones; cordobizaciones
dirigidas a financiar proyectos de inversión, US$2.3 millones; intereses
recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.4 millón; ganancias cambiarias,
US$0.1 millón; y, otras operaciones, US$0.1 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$797.7 millones,
superior en US$67.8 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.09 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$140 millones, debido esencialmente al retiro
de depósitos de encaje en moneda nacional, C$412 millones; a la reducción en el
saldo de la caja de los bancos, C$29
millones; y, a otros activos y pasivos
netos, C$6 millones. Estos movimientos fueron en parte compensados por los
mayores depósitos y tenencia de títulos especiales de inversión por parte del
gobierno central, C$301 millones; por el aumento de los depósitos de
La demanda de base monetaria
se contrajo C$234.7 millones, debido a los retiros de depósitos de encaje en
moneda nacional, C$411.7 millones, los cuales superaron el aumento de la
emisión, C$177 millones. Esta contracción generó un exceso de oferta de C$147.3
millones en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó
principalmente vía ventas de divisas al sector privado.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$367.2 millones en MN
y US$10.6 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 2.9 por ciento en moneda nacional y 0.7 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 16.5
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(9.6 %) y córdobas (17.5 %).