RESUMEN AL 31 DE OCTUBRE DEL 2002

En el mes de Octubre, la expansión de la política monetaria dio como resultado, pérdidas tanto en reservas internacionales netas ajustadas (RINAS), como en reservas internacionales netas (RIN), de US$ 9.7 y 8.5 millones, respectivamente, siendo su diferencia el aumento de depósitos de encaje en dólares (US$ 1.2 millones). Los principales factores que explicaron las pérdidas en RIN fueron la redención neta de certificados de moneda extranjera (US$ 13.3 millones) y TEI (US$ 4.5 millones), pago de deuda externa del sector público (US$ 4.4 millones). Lo anterior fue parcialmente amortiguado por aumento de depósitos en la cuenta corriente del sector público (US$ 9.4 millones) y compra neta en la mesa de cambio (US$ 1.0 millones).

Los activos internos netos (AIN) se incrementaron C$ 96 millones, resultado principalmente de la redención neta de CENIs (C$ 94 millones), certificados en moneda extranjera (C$ 190 millones) y el resultado cuasi-fiscal (C$ 86 millones). Los movimientos contractivos fueron la recuperación de juntas liquidadoras (C$ 44 millones) y aumento de encaje córdobas (C$ 69 millones) por parte del sistema financiero y por el lado del gobierno el aumento de depósitos en el Banco Central (C$ 48 millones), amortización de bonos de liquidez (C$ 53 millones), y colocación de TEI tanto en el gobierno como en el resto del sector público (C$ 120 millones).

Los aumentos de encaje tanto en moneda nacional como extranjera, permitieron al sistema financiero finalizar con excedentes de C$ 282.2 millones y US$ 4.9 millones, que se traducen en sobreencajes de 4.3 y 0.4 por ciento en córdobas y dólares respectivamente.

El incremento en el encaje en moneda nacional (C$ 69 millones) sobrepasó la disminución de la caja de los bancos (C$ 11 millones) y del numerario (C$ 42.0 millones), dando como resultado un aumento de la base monetaria (C$ 15.7 millones).

Por otra parte, el agregado monetario M3A creció interanualmente 21.2 por ciento, resultado del crecimiento de los depósitos en dólares (23.1%) y los depósitos de ahorro y a plazo (20.4 %) y a la vista (4.1 %) en córdobas.

Por último, la inflación en el mes de octubre fue –0.04 por ciento (0.17 % en 2001), siendo la acumulada 3.88 por ciento (4.29 % en 2001). Interanualmente la inflación es 4.23 por ciento (6.32 % en 2001).