RESUMEN AL 25 DE MAYO DEL 2006

 

En la  tercera semana  de mayo (del 19 al 25), las reservas internacionales netas (RIN) aumentaron US$11.1 millones, las que ajustadas por el aumento  de depósitos de encaje en moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas  Ajustadas (RINA) de US$1.1 millones. El flujo de RIN fue el resultado de los siguientes movimientos: mayores depósitos de encaje en moneda extranjera, US$10.0 millones; ingresos por donaciones y préstamos líquidos-atados, US$4.2 millones; intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.9 millón; cordobizaciones dirigidas a financiar proyecto de inversión, US$0.7 millón; y, otras operaciones, US$0.3 millón. Estos movimientos fueron contrarrestados parcialmente por ventas de divisas en la mesa de cambios, US$4.0 millones; servicios de deuda externa del SPNF, US$0.9 millón; y, por el retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$0.1 millón.

 

Lo anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$808.7 millones, superior en US$78.8 millones al saldo de diciembre 2005,  y  equivalente a   2.13 veces la base monetaria.

 

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se contrajeron en  C$152 millones, resultado del aumento de la caja de los bancos, C$50 millones; del aumento de tenencia de títulos especiales de inversión y el incremento de los depósitos por parte del sector público no financiero, C$49 millones; por el incremento de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$38 millones; por ganancias cuasi-fiscales, C$9 millones, por el aumentos de los depósitos de la FNI  y otras instituciones, C$7 millones; y, por otros activos y pasivos netos, C$2 millones. Estos movimientos fueron compensados por el  flotante de la cámara de compensación y FOGADE, C$3 millones.  

 

La demanda de base monetaria se contrajo C$44.1 millones, debido a que la contracción de la emisión (C$82.2 millones) superó el  aumento  de los depósitos de encaje en moneda nacional C$38.2 millones.  Esta contracción generó un exceso de oferta de C$50.0 millones en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente vía  ventas de divisas al sector privado.

 

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$351.9 millones en M.N. y de US$11.3 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 2.8 por ciento en moneda nacional y de 0.8  por ciento en moneda extranjera.

 

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 16.4 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (10.3 %) y córdobas (16.6 %).