RESUMEN AL 14 DE NOVIEMBRE DEL 2002

En la segunda semana del mes de noviembre, las Reservas Internacionales Netas (RIN) aumentaron US$3.0 millones, las que ajustadas por el aumento de encaje en moneda extranjera (RINAS), disminuyeron US$0.1 millones. El incremento de RIN fue el resultado del aumento de los depósitos de encaje en moneda extranjera (US$3.1 millones) y de la compra de divisas (US$5.0 millones), misma que incorporó la cordobización de los recursos de privatización de Geosa. Los ingresos anteriores se vieron contrarrestados parcialmente por el servicio de deuda externa (US$1.1 millones) al BIRD, BIRF/IDA y Club de París. Adicionalmente ingresaron US$0.7 millones de recursos atados, de los cuales US$0.4 millones fueron transferidos al sistema financiero.

Los movimientos de reservas ubicaron el saldo de las reservas internacionales brutas en US$378.2 millones, inferior en US$4.6 millones al saldo de diciembre 2001 y equivalente a 1.6 veces la base monetaria.

La disminución en las reservas monetarias de los bancos (encaje y caja) no compensó la expansión del numerario (C$115.0 millones), por lo que la base monetaria aumentó C$94.4 millones. El crecimiento de la demanda por moneda local no fue acompañado por igual incremento en la oferta, por lo que los agentes económicos debieron vender divisas al Banco Central.

En materia de activos internos netos (AIN), estos aumentaron C$117.0 millones, resultado de la disminución en los depósitos del gobierno central (C$111.0 millones), redención de títulos especiales de inversión (C$50.0 millones), reducción en la caja de los bancos y pérdidas cuasifiscales de C$10.0 millones. Las expansiones antes mencionadas, se vieron afectadas por la colocación neta de títulos (C$76.0 millones).

A pesar de la disminución de los depósitos de encaje en moneda nacional, el sistema financiero finalizó con excedentes de C$408.8; mientras los mayores depósitos de reserva en dólares, elevaron el excedente a US$12.8 millones. Estos excedentes significaron sobreencajes de 6.1 por ciento en moneda nacional y 1.1 por ciento en moneda extranjera. El excedente de encaje observado en noviembre es el resultado del incremento en los depósitos del público y la redención de CENI´s, excesos que los bancos aún no han intermediado.

Finalmente, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 21.3 por ciento, producto del crecimiento de los depósitos en dólares y córdobas, en 25.2 y 18.1 por ciento, respectivamente.