RESUMEN AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2002
En el año 2002, el
Banco Central de Nicaragua aumentó las Reservas Internacionales Netas (RIN),
por US$64.2 millones, las que ajustadas por el encaje en moneda extranjera
(RINAS) , aumentaron US$ 48.3 millones. La ganancia en las RIN tiene como parte
de su justificación el ingreso neto de recursos líquidos y líquidos – atados
(US$79.8 millones), compra de divisas (US$34.8 millones), aumento de encaje en
moneda extranjera (US$15.9 millones), colocación de certificados en moneda
extranjera (US$3.9 millones), ingreso por privatización de ENEL (US$4.4
millones) y variaciones cambiarias (US$5.6 millones). Por otro lado, se
observaron erogaciones por pagos del servicio de deuda tanto del Banco Central
como del SPNF en US$17.1 y 66.9 millones respectivamente, el resto de divisas
utilizadas corresponden a otras operaciones financieras en los que se incluye
el retiro de los recursos de privatización de ENITEL y GEOSA, recursos que se
invirtieron en títulos especiales de inversión.
El panorama monetario
del Banco Central reflejó una contracción de los Activos Internos Netos (AIN)
por C$562.0 millones y un incremento en el numerario de C$129.0 millones,
dejando como resultado las ganancias en RINAS.
La contracción de los AIN se originó en el aumento en los depósitos del
Gobierno Central (C$421.0 millones), amortización de bonos de deuda externa por
parte del Gobierno (C$121.0 millones), colocación de títulos especiales de
inversión de gobierno central (C$860.0 millones), recuperaciones de asistencia
financiera otorgada el año anterior (C$391.0 millones) y de cartera de bancos
cerrados (C$139.0 millones), aumentos en el encaje en moneda nacional (C$74.0
millones), incremento en la caja de los bancos (C$54.0 millones), aumento en
los depósitos del fondo de garantía de depósitos (C$184.0 millones) y
recuperaciones de otros activos netos (C$35.0 millones). Estas contracciones se
vieron en parte contrarrestadas por la redención de títulos especiales de
inversión del resto del sector público (C$69.0 millones), redención neta de
títulos (C$407.0 millones) y resultado cuasifiscal (C$1,127.0 millones).
La base monetaria
registró una expansión de C$257.0 millones producto del aumento de los
depósitos de encaje en moneda nacional (C$74.0 millones) y el incremento del
numerario (C$129.0 millones). La contrapartida de la expansión de la demanda de
base monetaria fue la compra de divisas por el Banco Central (C$ 693.0
millones), ya que los factores internos más bien se contrajeron.
En lo que respecta al
encaje legal, el sistema financiero finalizó el año con una posición mayor a la
requerida, este se ubicó por encima del encaje requerido en 3.4 por ciento para
el encaje en córdobas y 1.8 por ciento para el encaje en dólares, equivalente a
C$ 230.4 millones y US$ 21.18 millones. A lo largo del año se mantuvieron
excedentes de encaje en vista de la disminución del costo alternativo que
representa el mantener excesos de liquidez y los volúmenes de crecimiento de
los depósitos y disminución de deuda del BCN. Los continuos excesos de liquidez
impactaron en la reducción de las tasas de interés.
Por su lado, el
agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 12.9 por ciento,
producto del crecimiento en los depósitos en dólares (15.6%) y córdobas (8.3%).
Por último, la inflación al mes de noviembre del año 2002
fue –0.41 por ciento (0.24 % en 2001), siendo la acumulada 3.45 por ciento
(4.54 % en 2001). Interanualmente la inflación observada al 30 de noviembre fue
3.55 por ciento (5.76% en 2001).