RESUMEN AL 04 DE NOVIEMBRE
DEL 2004
En la primera semana de
noviembre, las reservas internacionales netas (RIN) aumentaron US$1.9 millones,
las que ajustadas por la variación de encaje en moneda extranjera resultaron en
ganancias en reservas netas ajustadas (RINAS) de US$10.7 millones. La ganancia
de RIN fue el resultado de compra de divisas, US$5.5 millones; ingresos de
recursos atados, US$4.3 millones; cordobizaciones, US$3.1 millones;
colocaciones de títulos especiales de inversión, US$0.7 millón; otras
operaciones, US$0.5 millón; y ganancias cambiarias, US$0.3 millón. Amortiguaron
el aumento en reservas los siguientes movimientos: menores depósitos de encaje
en moneda extranjera, US$8.8 millones; uso de recursos por parte del SPNF,
US$3.5 millones; y pagos por servicio de deuda externa del Sector Público no
Financiero, US$0.2 millones, al BID y al Club de Paris.
Lo anterior ubicó el saldo de
las reservas internacionales brutas (RIB) en US$609.7 millones, siendo este
mayor en US$105.5 millones en comparación a diciembre del 2003. Las RIB representaron
el equivalente a 2.1 veces la base monetaria.
En materia de activos internos
netos (AIN), estos se redujeron C$234.0 millones, resultado de la mayor
tenencia de títulos especiales de inversión del RSPNF y el Gobierno Central en
C$260.0 y C$50.0 millones, respectivamente;
mayores depósitos de encaje en
moneda nacional, C$19.0 millones; y mayores traslados de recursos del FNI,
C$8.0 millones. En sentido opuesto se observaron: menores depósitos del
Gobierno Central, C$68.0 millones; cámara de compensación, C$21.0 millones;
otros pasivos, C$9.0 millones; menor caja de bancos, C$3.0 millones; y pérdidas
cuasifisales, C$1.0 millón.
Dada la recomposición entre
los componentes de la base monetaria (aumento de encaje en moneda nacional,
disminución de numerario y caja), ésta disminuyó C$186.5 millones. La
contracción en la demanda de base monetaria se ubicó por arriba de la oferta
alcanzando su equilibrio vía operaciones con divisas (mesa de cambio y
cordobizaciones), C$140.2 millones.
A pesar de la disminución de
encaje en moneda extranjera, el sistema finalizó conn excedentes de US$16.8
millones, lo que significó un sobreencaje de 1.3 por
ciento. En moneda nacional logró C$120.9 millones más de lo requerido por ley
significando un sobreencaje de 1.2 por ciento.
Por último, el agregado
monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 18.2 por ciento, resultado
del crecimiento en los depósitos en dólares (8.8%) y córdobas (24.2 %).