RESUMEN
AL 11 DE NOVIEMBRE DEL 2004
Durante
la segunda semana de noviembre (05 al 11), las reservas internacionales netas
(RIN) aumentaron US$6.3 millones, las
que ajustadas por el aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera,
resultaron en ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas
(RINAS), de US$2.2 millones. El flujo de RIN fue el
resultado de las siguientes transacciones:
aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera,
US$4.1 millones; cordobizaciones, US$2.7 millones, dirigidas a financiar los
proyectos de inversión; ingresos por préstamos líquidos atados del SPNF, US$1.9 millones; compra de divisas en la mesa de cambios, US$1.3 millones;
y ganancias cambiarias, US$0.1 millón. Contrarrestaron parcialmente los
movimientos anteriores el retiró de
depósitos del sector público no
financiero (SPNF), US$3.3 millones; otras operaciones, US$0.4 millón; y el pago de deuda externa del SPNF, US$0.1
millón. Lo anterior ubicó el saldo de reservas
internacionales brutas en US$616.0 millones, superior en US$111.8 millones al
saldo de diciembre 2003, y equivalente a
2.1 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron
C$5 millones, consecuencia del incremento de los depósitos del Gobierno
Central, C$39 millones, en el saldo de la caja de los bancos, C$32 millones,
flotante de la cámara de compensación, C$6 millones, en otros pasivos netos,
C$3 millones, otras instituciones, C$1 millón, y los depósitos FNI, C$1 millón.
Estos movimientos se amortiguaron por la reducción de TEI en poder del Gobierno
Central, C$48 millones, los depósitos de encaje en moneda nacional, C$18
millones, y las pérdidas cuasifiscales, C$10 millones.
La demanda de
base monetaria se incrementó C$43.6
millones, originada por el aumento de la
emisión, C$61.1 millones, que superó la contracción en los depósitos de encaje en moneda
nacional, C$17.5 millones. En el equilibrio
del mercado monetario, el incremento en la demanda por base monetaria superó a
la oferta, alcanzando su equilibrio vía
compra de divisas por parte del
Banco Central.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$222.6 y US$15.4
millones, equivalentes a sobreencajes de 2.3 por
ciento en moneda nacional, y 1.2 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 20.0
por ciento, resultado del crecimiento de
los depósitos en dólares (8.9%) y
en córdobas (26.3%).