RESUMEN AL 30 DE NOVIEMBRE DEL 2004
En noviembre se acumularon US$41.4 millones de reservas internacionales
netas (RIN), las que ajustadas por el menor encaje en moneda extranjera,
reflejaron un incremento de US$43.2 millones de reservas internacionales netas
ajustadas (RINAS). La ganancia de (RIN) fue el resultado de: ingreso de recursos atados a proyectos,
US$20.3 millones; cordobizaciones del gobierno, US$16.3 millones; ingreso de
recursos líquidos, US$11.6 millones; aporte del 80% de capital inicial del Banco del Istmo, US$7.8 millones; compra de
divisas, US$7.7 millones; e intereses recibidos, US$0.4 millón. Los ingresos
antes mencionados fueron amortiguados por: retiro de recursos del SPNF, US$19.1
millones; pagos por servicio de deuda externa del SPNF, US$3.8 millones, a l BID,
IDA, ICO OPEC y EXIMBANK; reducción de los depósitos de encaje en moneda
extranjera, US$1.8 millones y redención de títulos especiales de inversión,
US$1.0 millón.
Los movimientos referidos ubicaron el saldo de las reservas internacionales
brutas en US$649.2 millones y el de reservas internacionales netas en US$429.9
millones. El saldo en RIB equivalen
a 2.1 veces la base monetaria.
Por su parte, el incremento en la demanda de base monetaria (C$205.6
millones) se produjo principalmente por
el aumento de la emisión (C$366.0 millones), que compensó la reducción de los
depósitos de encaje, C$160.4 millones. De esta forma la demanda superó la
oferta en C$389.0 millones alcanzando su equilibrio vía compra de divisas del
Banco Central, C$124.8 millones; cordobizaciones C$262.7 millones; y otros movimientos del
SPNF, C$1.6 millones.
A pesar de la disminución de los depósitos de encaje en moneda nacional, el
sistema financiero finalizó con excedente de C$186.8 millones, mientras en
moneda extranjera logró un exceso de US$18.1 millones, cantidades que
significaron sobre encajes del 1.91 por ciento en moneda local y 1.4 por ciento
en moneda extranjera.
Los activos internos netos (AIN), disminuyeron C$516.0 millones, producto
de mayores depósitos del Gobierno Central,
C$267.0 millones; inversiones en títulos especiales de inversión del RSPNF,
C$212.0 millones; incremento en la caja de los bancos, C$194.0 millones;
menores pasivos, C$137.0 millones, que incluyen los recursos del capital social
del Banco del Istmo de Panamá; US$7.9 millones; FOGADE, C$18.0 millones;
aumento en la tenencia de títulos especiales de inversión por parte del
gobierno central, C$13.0 y flotante en cámara de compensación, C$7.0
millones. Contrario a estos movimientos
se observó el retiro de recursos de encaje en moneda nacional, C$161.0
millones, redención de títulos
especiales de inversión, C$120.0 millones, resultado cuasifiscal, C$36.0
millones, redención de títulos, C$13.0 millones y menores depósitos de otras
instituciones, C$3.0 millones.
Por otro lado, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter
anual de 20.3%, resultado del crecimiento de los depósitos en dólares, 12.2% y
en córdobas, 25.6%. El crecimiento de los depósitos totales a partir de
diciembre del año anterior, C$4,406.0 millones, el que se descompone en un 62.9
por ciento para moneda extranjera y un 37.1 por ciento para moneda nacional.
Finalmente, la inflación a nivel nacional al mes de noviembre fue 0.85 por
ciento (0.82 % en 2003). Interanualmente la inflación observada fue 10.20 por
ciento (6.48% en 2003) y en lo que va del año acumula 9.37 por ciento.