RESUMEN AL 30 DE ABRIL DEL
2005
En el mes de abril, se
desacumularon US$12.0 millones de reservas internacionales netas, las que
ajustadas por las variaciones en los depósitos de encaje en moneda extranjera
significaron un leve aumento de US$0.3 millón de reservas internacionales netas
ajustadas (RINAS). Los principales factores que generaron egresos de RIN
fueron: ventas netas de divisas en la
mesa de cambio, US$15.9 millones;
disminución en los depósitos de encaje en moneda extranjera, US$ 12.3
millones; retiro de la cuenta corriente del sector público no financiero,
US$10.1 millones; pagos de deuda externa del Sector Público no Financiero, US$2.3 millones y el Banco Central, US$0.5 millones; pérdidas cambiarias, US$0.3 millón;
y otras operaciones, US$0.2 millón. Las
transacciones anteriores fueron amortiguadas por las siguientes operaciones:
ingresos de recursos líquidos-atados, US$14.4 millones; cordobizaciones por
US$13.2 millones, dirigidas a financiar
proyectos de inversión; intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$1.1
millones; donaciones líquidos-atados, US$0.5 millón; FOGADE, US$0.3 millón; y colocación neta de
títulos, US$0.1 millón.
Los movimientos anteriores
ubicaron el saldo de las reservas internacionales brutas en US$630.1 millones,
inferior en US$40.3 millones al saldo de
diciembre 2004 y equivalente a 1.9 veces
la base monetaria.
Los activos internos netos del
BCN, se expandieron C$172 millones, resultado de una reducción neta de títulos,
C$286 millones, retiro de los depósitos del gobierno central, C$237 millones;
menor caja de los bancos, C$115 millones, pérdida cuasi-fiscal, C$15 millones,
otros activos y pasivos netos, C$14 millones, y amortización por préstamos de mediano y largo plazo, C$9
millones. Estos movimientos fueron compensados por amortización de bonos
bancario por parte del gobierno central, C$282 millones, aumento de los
depósitos de encaje en moneda nacional, C$167 millones, colocación de TEI, C$42
millones, FOGADE, C$8 millones, y mayores depósitos de otras instituciones, C$4
millones.
Pese a que los
depósitos de encaje en moneda extranjera disminuyeron, el sistema mostró
excedentes de C$393.3 y US$19.3 millones, montos que significaron sobreencajes
de 3.7 por ciento, en moneda nacional; y 1.4 por ciento, en moneda extranjera.
Por su parte, el aumento en la demanda de base monetaria C$229
millones, provino de la expansiones en
el numerario, C$177 millones y depósitos de encaje en moneda nacional, C$167.0
millones, que superaron la caída en la caja, C$115 millones. En el equilibrio monetario, la demanda de
base monetaria superó a la oferta, C$84 millones; alcanzando su
equilibrio vía expansión de los factores externos a través de las cordobizaciones al sector público,
C$347.5 millones y la venta de divisas al sector privado, C$263.6 millones.
Por su lado, el agregado
monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 17.9 por ciento, mientras
los depósitos en dólares y en córdobas, lo hicieron en 10.9 y 22.6 por ciento,
respectivamente.
Por último, la inflación en el
mes de abril fue 1.69 por ciento (0.83 %
en 2004), siendo la acumulada 4.55 por ciento (4.20 % en 2004). Interanualmente
la inflación observada fue 9.62 por ciento (8.34 % en 2004).