RESUMEN AL 08 DE JUNIO DEL 2006

En la primera semana de junio (01 al 08), las reservas internacionales netas (RIN) se redujeron US$6.5 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una pérdida de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$12.9 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: ventas de divisas en la mesa de cambios, US$14.0 millones; servicio de deuda externa del BCN y SPNF, US$3.9 millones; retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$1.7 millones; pérdidas cambiarias, US$0.5 millón; y, otros movimientos, US$0.4 millón. Los movimientos anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: mayores depósitos de encaje en moneda extranjera, US$5.9 millones; ingresos por préstamos líquidos-atados, US$3.9 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión, US$2.4 millones; colocación neta de títulos, US$1.4 millones; e, intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.4 millón.

Lo anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$812.3 millones, superior en US$82.4 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.23 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se expandieron C$17 millones, debido esencialmente al uso de recursos por partes del gobierno central, C$85 millones; a pérdidas cuasi-fiscales, C$58 millones; a la caída del saldo en la caja de los bancos; C$18 millones; por reducción de los recursos del FOGADE y depósitos de la FNI, C$18 millones; y, al flotante de la cámara de compensación, C$6 millones. Estos movimientos fueron en parte compensados por el aumento de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$101 millones; la colocación neta de títulos especiales de inversión perteneciente al gobierno central y resto del sector público no financiero, C$60 millones; la colocación neta de títulos, C$5 millones; y, a otros activos y pasivos netos, C$2 millones.

La demanda de base monetaria se contrajo C$127.4 millones, debido a la reducción de la emisión, C$228.5 millones, la cual superó el aumento de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$101.1 millones. Esta contracción generó un exceso de oferta de C$190.3 millones en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó fundamentalmente vía ventas de divisas al sector privado.

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$490.8 millones en MN y US$15.5 millones en ME. Los resultados anteriores equivalen a sobreencajes de 3.9 por ciento en moneda nacional y de 1.0 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 15.9 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (10.0 %) y córdobas (15.4 %).