RESUMEN AL 16 DE JUNIO DEL 2005
En
la segunda semana de junio (10 al 16), las reservas internacionales netas (RIN)
disminuyeron US$9.4 millones, las que
ajustadas por el retiro de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron
en una disminución de Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), de US$7.0 millones.
El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: venta de divisas en la mesa de
cambios, US$13.0 millones; retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF),
US$10.0 millones; disminución
de
depósitos de encaje en moneda extranjera, US$2.4 millones; pago por servicios
de deuda externa del SPNF y BCN, US$1.2 millones; pérdidas cambiarias, US$0.6
millón; y, redención neta de títulos, US$0.4 millón. Los movimientos anteriores
fueron parcialmente contrarrestados por: cordobizaciones, US$7.8 millones,
dirigidas a financiar los proyectos de inversión; ingresos por préstamos
líquidos atados, US$6.7 millones; y
intereses recibidos por el BCN, US$3.7 millones. Lo anterior ubicó el saldo de reservas internacionales
brutas en US$627.4 millones, inferior en
US$43.0 millones al saldo de diciembre 2004, y
equivalente a 1.9 veces la base
monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron
C$330 millones, consecuencia de: retiro de depósitos de encaje en moneda
nacional, C$340 millones, uso de recursos por parte del Gobierno Central, C$51
millones, otros activos y pasivos netos que incluyen pérdidas cambiarias, C$12
millones, flotante en la cámara de compensación, C$10 millones, reducción del saldo de la caja de los bancos, C$8
millones, y reducción de TEI por parte del
resto del sector público, C$6 millones. Estos movimientos fueron en parte
compensados por ganancias cuasi-fiscales, C$56 millones, colocación en TEI por
parte del Gobierno Central, C$37 millones, y, colocación neta de títulos, C$4
millones.
La demanda de base monetaria
se contrajo C$135.2 millones, originada por la contracción de los depósitos
de encaje en moneda nacional, C$340.5 millones,
que superó la expansión en la emisión, C$205.3 millones. En el mercado
monetario, la demanda por base monetaria fue inferior a la oferta, alcanzando
su equilibrio principalmente a través de la venta de divisas al sector privado
.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$245.6 y US$14.8
millones, equivalentes a sobreencajes de 2.2 por
ciento en moneda nacional y 1.1 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 17.3
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(10.1 %) y córdobas (17.0 %).