RESUMEN
AL 04 DE AGOSTO DEL 2005
Durante
la primera semana de agosto (02 al 04), las reservas internacionales netas
(RIN) presentaron una pérdida US$9.5 millones, las que ajustadas por la
reducción de encaje en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), de US$1.9 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las
siguientes transacciones: retiro de depósitos de encaje en moneda extranjera,
US$11.4 millones; retiro de depósitos del sector público no financiero
(SPNF), US$1.3 millones; otros movimientos, US$0.6 millones, incluye retiros depósitos FNI; y, pagos de deuda externa del Banco Central, US$0.1 millón.
Contrarrestaron parcialmente los movimientos anteriores cordobizaciones, US$1.7
millones, dirigidas a financiar los proyectos de inversión; ingresos por préstamos
líquidos atados del SPNF, US$1.0 millón;
ganancias cambiarias, US$1.0 millón; y, intereses recibidos por el BCN, US$0.2
millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$622.9
millones, inferior en US$47.5 millones al saldo de diciembre 2004, y
equivalente a 1.76 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$239 millones, consecuencia del aumento
de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$138 millones, del saldo de
caja de los bancos, C$117 millones, de la colocación de Tei al Resto del sector
público, C$68 millones, de los depósitos por parte del Gobierno Central, C$13
millones, en otros activos y pasivos netos, C$10 millones, y depósitos de otras
instituciones, C$4 millones. Estos movimientos fueron amortiguados parcialmente
por redención neta de títulos, C$95 millones, pérdidas cuasifiscales, C$11
millones, retiro de depósitos de la FNI, C$5 millones, y, préstamos de mediano y largo plazo, C$1
millón.
La mayor demanda
de base monetaria, C$48.1 millones se originó por el aumento de los depósitos
de encaje en moneda nacional, C$137.9 millones, el cual superó la contracción
de la emisión, C$89.8 millones. En
el mercado monetario, la demanda por base monetaria fue superior a la oferta,
alcanzando su equilibrio a través de la cordobizaciones de divisas del SPNF.
En
materia de encaje, el sistema continuó mostrando excedentes de C$622 millones en MN y US$12.2 millones en
ME. Los excesos anteriores equivalen a sobreencajes
de 5.5 por ciento en moneda nacional, y 0.9 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 14.7
por ciento, resultado del crecimiento de
los depósitos en dólares (7.9%) y
en córdobas (15.7%).