RESUMEN
AL 15 DE JUNIO DEL 2006
En la
segunda semana de junio (09 al 15), las reservas internacionales netas (RIN) se
redujeron US$3.2 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos
de encaje en moneda extranjera, resultaron en una pérdida de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA)
de US$6.5
millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: ventas
de divisas en la mesa de cambio, US$5.0 millones; pagos por servicio de deuda
externa del SPNF, US$2.7 millones; retiro
de depósitos del sector público no
financiero (SPNF), US$2.4 millones; pérdidas cambiarias, US$0.1 millón; y,
otros movimientos, US$0.1 millón. Los movimientos anteriores fueron
parcialmente contrarrestados por: mayores depósitos de encaje en moneda
extranjera, US$3.1 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de
inversión, US$2.5 millones; ingresos de donaciones y préstamos líquidos-atados, US$1.1 millones; e, intereses recibidos del exterior por parte del BCN,
US$0.4 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$809.0 millones,
superior en US$79.1 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.05 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$340 millones, debido esencialmente a
la redención neta de títulos, C$321 millones; a retiros de depósitos por parte
del gobierno central, C$304 millones; a pérdidas cuasi-fisclaes, C$32 millones;
a la reducción en el saldo de la caja de los bancos, C$26 millones; a otros
activos y pasivos netos, C$1 millón; y, amortización de préstamos de mediano y
largo plazo, C$1 millón. Estos movimientos fueron en parte compensados por el
aumento de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$311 millones; la
colocación neta de títulos especiales de inversión por parte del gobierno
central y resto del sector público, C$26 millones; y, por el flotante de la
cámara de compensación, C$9 millones.
La demanda de base monetaria
se expandió C$509.4 millones, debido a mayor encaje en moneda nacional, C$310.6
millones, y emisión, C$198.8 millones. Pese a esta expansión, se generó un
exceso de oferta de C$27.0 millones en el mercado monetario, por lo que el
equilibrio se alcanzó principalmente vía ventas de divisas al sector privado.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$550.6 millones en MN
y US$14.7 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 4.3 por ciento en moneda nacional y 1.0 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 17.2
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(10.0 %) y córdobas (19.9 %).