RESUMEN AL 20 DE OCTUBRE DEL 2005
En
la tercera semana de octubre (del 14 al 20), las reservas
internacionales netas (RIN) disminuyeron US$4.4 millones, las que ajustadas por
la reducción de depósitos de encaje en
moneda extranjera, resultaron en una pérdida
de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA),
de US$0.3 millón. El flujo de RIN fue el
resultado de los siguientes movimientos: venta de divisas en la mesa de
cambios, US$4.5 millones; disminución de
depósitos de encaje en moneda
extranjera, US$4.1 millones; retiro de las cuentas corrientes del
sector público no financiero, US$3.9 millones; y, pago por servicios de deuda
externa del BCN y SPNF US$1.1 millones.
Contrarrestaron parcialmente las transacciones anteriores: cordobizaciones,
US$5.5 millones, dirigidas a financiar los proyectos de inversión; ingresos por recursos líquidos atados, US$3.1 millones; otras
operaciones que incluyen ganancias cambiarias, US$0.5 millón; y, intereses recibidos por el BCN, US$0.1 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$629.8
millones, inferior en US$40.6 millones al saldo de diciembre 2004 y
equivalente a 1.82 veces la base
monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$84 millones, consecuencia de redención
neta de TEI por parte del Gobierno Central, C$379 millones; redención neta de títulos
que incluye bonos por quiebras
bancarias, C$290 millones; amortización de préstamos de mediano y largo plazo,
C$9 millones; por otros activos y pasivos netos, C$6 millones; y, pérdidas
cuasi-fiscal, C$5 millones. Estos
movimientos fueron compensados parcialmente por amortización de bonos bancarios
y aumento de depósitos por parte del gobierno central, C$350 millones; aumento de depósitos de encaje en moneda
nacional, C$245 millones; aumento del saldo la
caja de los bancos, C$6 millones; colocación neta de TEI perteneciente
al resto del sector público no financiero, C$3 millones; y, aumento de
depósitos FNI, C$2 millones.
La demanda de base monetaria
se expandió C$329.9 millones, debido tanto al incremento de los depósitos de
encaje en moneda nacional, C$244.6 millones, y de la emisión, C$85.3 millones. En el mercado monetario, la expansión de la demanda de base monetaria fue
moderadamente superior al aumento
de la oferta en C$20.1 millones , por lo que el equilibrio se alcanzó
vía factores externos cordobizaciones, otros movimientos del SPNF, los cuales
superaron la venta de divisas al sector privado.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$480.9 millones en
M.N. y US$10.4 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 4.2 por ciento en moneda nacional y 0.7 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 11.6 por
ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (3.8 %)
y córdobas (15.4 %).