RESUMEN AL 22 DE JUNIO DEL 2006

En la tercera semana de junio (del 16 al 22), las reservas internacionales netas (RIN) disminuyeron US$14.2 millones, las que ajustadas por la reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$3.4 millones. El flujo de RIN fue el resultado de los siguientes movimientos: menores depósitos de encaje en moneda extranjera, US$17.6 millones; servicios de deuda externa del BCN y SPNF, US$1.5 millones; ventas de divisas en la mesa de cambio, US$1.0 millón; pérdidas cambiarias, US$0.1 millón; y, otras operaciones, US$0.1 millón. Estos movimientos fueron contrarrestados por aumentos de la cuentas corriente del sector público no financiero, US$2.9 millones; los ingresos por donaciones y préstamos líquidos-atados, US$1.6 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión, US$1.4 millones; e intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.2 millón.

Lo anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$794.7 millones, superior en US$64.8 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.07 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se contrajeron en C$187 millones, resultado de mayores depósitos por parte del gobierno central, C$238 millones; del aumento de la caja de los bancos, C$89 millones; por otras activos y pasivos netos, C$4 millones; y, colocación neta de títulos, C$3 millones. Estos movimientos fueron compensados por el retiro de depósitos de encaje en moneda nacional y flotante de la cámara de compensación, C$131 millones; y por pérdidas cuasi-fiscales, C$17 millones.

La demanda de base monetaria se contrajo C$165.5 millones, debido a la menor demanda de depósitos de encaje en moneda nacional, C$127.5 millones y de emisión C$38.0 millones. Esta contracción generó un exceso de demanda de C$11.3 millones en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente vía cordobizaciones de divisas.

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$417.8 millones en M.N. y de US$16.0 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 3.2 por ciento en moneda nacional y de 1.1 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 16.3 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (9.2%) y córdobas (18.8 %).