RESUMEN
AL 22 DE JUNIO DEL 2006
En la tercera semana de junio (del 16 al 22), las reservas
internacionales netas (RIN) disminuyeron US$14.2 millones, las que ajustadas
por la reducción de depósitos de encaje
en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$3.4 millones. El flujo de RIN fue el
resultado de los siguientes movimientos: menores depósitos de encaje en moneda
extranjera, US$17.6 millones; servicios de deuda externa del BCN y SPNF, US$1.5
millones; ventas de divisas en la mesa de cambio, US$1.0 millón; pérdidas
cambiarias, US$0.1 millón; y, otras operaciones, US$0.1 millón. Estos
movimientos fueron contrarrestados por aumentos de la cuentas corriente del
sector público no financiero, US$2.9 millones; los ingresos por donaciones y préstamos
líquidos-atados, US$1.6 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar
proyectos de inversión, US$1.4 millones; e intereses recibidos del exterior por
parte del BCN, US$0.2 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$794.7 millones,
superior en US$64.8 millones al saldo de diciembre 2005, y
equivalente a 2.07 veces la base
monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron en C$187 millones, resultado de mayores depósitos
por parte del gobierno central, C$238 millones; del aumento de la caja de los bancos, C$89
millones; por otras activos y pasivos netos, C$4 millones; y, colocación neta
de títulos, C$3 millones. Estos movimientos fueron compensados por el retiro de
depósitos de encaje en moneda nacional y flotante de la cámara de compensación,
C$131 millones; y por pérdidas cuasi-fiscales, C$17 millones.
La demanda de base monetaria
se contrajo C$165.5 millones, debido a la menor demanda de depósitos de encaje
en moneda nacional, C$127.5 millones y de emisión C$38.0 millones. Esta contracción generó un exceso de demanda
de C$11.3 millones en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó
principalmente vía cordobizaciones de
divisas.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$417.8 millones en
M.N. y de US$16.0 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 3.2 por ciento en moneda nacional y de 1.1 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 16.3
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(9.2%) y córdobas (18.8 %).