RESUMEN AL 07 DE DICIEMBRE DEL 2005

En la primera semana de diciembre (01 al 07), las reservas internacionales netas (RIN) aumentaron US$2.8 millones, las que ajustadas por la reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$15.5 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: compra de divisas en la mesa de cambio, US$14.5 millones; ingresos por donaciones líquidas y préstamos líquidos-atados US$7.6 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión, US$5.3 millones; e, intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.2 millón. Los movimientos anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera, US$12.7 millones; retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$5.4 millones; servicios de deuda externa del BCN y SPNF, US$3.2 millones; otras operaciones, US$3.1 millones; y pérdidas cambiarias, US$0.4 millón.

Lo anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$662.5 millones, inferior en US$7.9 millones al saldo de diciembre 2004, y equivalente a 1.74 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se expandieron C$296 millones, a consecuencia del uso de recursos por parte del gobierno central, C$97 millones; reducción de los depósitos de otras instituciones, C$63 millones; pérdidas cuasi-fiscales, C$55 millones; reducción del saldo de caja de los bancos y flotante cámara de compensación, C$57 millones; por otros activos y pasivos netos que incluyen pérdidas cambiarias, C$14 millones; y reducción de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$9 millones.

La demanda de base monetaria se expandió C$524.9 millones, debido a que el incremento de la emisión, C$534.1 millones, superó la contracción de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$9.3 millones. En el mercado monetario, el exceso de demanda fue de C$343.6 millones, por lo que el equilibrio se alcanzó mediante compra de divisas al sector privado y cordobizaciones.

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$144.5 millones en MN y déficit de US$11.1 millones en ME. Los resultados anteriores equivalen a sobreencajes de 1.3 por ciento en moneda nacional y desencaje de 0.8 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 13.2 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (5.1 %) y córdobas (16.7 %).