RESUMEN AL 15
DE DICIEMBRE DEL 2005
En la
segunda semana de diciembre (09 al 15), las reservas internacionales netas
(RIN) aumentaron US$46.4 millones, las
que ajustadas por el aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera,
resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA)
de US$21.8
millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones:
aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera, US$24.6 millones; ingresos por donaciones líquidas y préstamos
líquidos atados, US$16.8 millones; compras de divisas en la mesa de cambios,
US$8.0 millones; cordobizaciones dirigidas a
financiar proyectos de inversión, US$3.1 millones; ganancias cambiarias, US$1.6
millones; e, intereses recibidos del exterior por parte del
BCN, US$1.1 millones. Los movimientos anteriores fueron parcialmente
contrarrestados por: retiro de depósitos
del sector público no financiero (SPNF), US$4.8 millones; pago por
servicios de deuda externa del SPNF, US$3.9 millones; y, otras operaciones,
US$0.1 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$708.9
millones, superior en US$38.5 millones
al saldo de diciembre 2004, y
equivalente a 1.75 veces la base
monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$202 millones, resultado del aumento de
depósitos de encaje en moneda nacional, C$317 millones; flotante de la cámara
de compensación; C$39 millones; colocación neta de TEI perteneciente al resto
del sector público no financiero, C$33 millones; ganancias cuassi-fiscales,
C$10 millones; y, por otros activos y pasivos netos, C$10 millones. Estos
movimientos fueron en parte compensados por uso de recursos por parte del
gobierno central, C$119 millones; y, por la reducción del saldo la caja de los bancos,
C$92 millones.
La demanda de base monetaria
se expandió C$388.8 millones, debido a la mayor demanda de encaje en moneda
nacional, C$317.4 millones, y de emisión, C$71.4 millones. En el mercado
monetario, el exceso de demanda fue de C$192.8 millones, por lo que el equilibrio se alcanzó vía factores
externos: compras de divisas al sector privado, cordobizaciones y otros
movimientos del SPNF.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$323.5 millones en MN
y US$13.9 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalen a sobreencajes de 2.8 por ciento en moneda nacional y 1.0 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 13.9
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(5.5 %) y córdobas (19.0 %).