RESUMEN AL 13 DE JULIO DEL 2006

En la segunda semana de julio (07 al 13), las reservas internacionales netas (RIN) aumentaron US$5.4 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$4.9 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión, US$11.3 millones; ingresos por préstamos líquidos-atados, US$1.1 millones; mayores depósitos de encaje en moneda extranjera; US$0.5 millón; intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.4 millón; y, otros movimientos, US$0.3 millón. Los movimientos anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$10.7 millones; pérdidas cambiarias, US$0.2 millón; y, pagos por servicio de deuda externa del SPNF, US$0.1 millón.

Lo anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$881.1 millones, superior en US$151.2 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.24 veces la base monetaria.

Los activos internos netos (AIN) del Banco Central se contrajeron C$27 millones, debido esencialmente al aumento en el saldo de la caja de los bancos, C$12 millones; al incremento de los depósitos de la FNI, C$11 millones; al aumento de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$10 millones; a ganancias cuasi-fiscales, C$3 millones; y, la colocación neta de títulos especiales de inversión y otros activos y pasivos netos, C$3 millones. Estos movimientos fueron en parte compensados por retiros de depósitos del gobierno central, C$7 millones; y, por flotante de la cámara de compensación, C$6 millones.

La demanda de base monetaria se expandió C$82.4 millones, debido a mayor demanda de emisión, C$72.6 millones, y de encaje en moneda nacional, C$9.8 millones. Esta expansión generó un exceso de demanda en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente por otros movimientos del SPNF.

En materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$412.3 millones en MN y US$18.1 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 3.2 por ciento en moneda nacional y 1.2 por ciento en moneda extranjera.

Por último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 15.1 por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares (9.1 %) y córdobas (16.4 %).