RESUMEN AL 20
DE JULIO DEL 2006
En la tercera semana de julio (del 14 al 20), las reservas
internacionales netas (RIN) disminuyeron US$5.7 millones, las que ajustadas por
la reducción de depósitos de encaje en
moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$1.8 millones. El flujo de RIN fue el
resultado de los siguientes movimientos: menores depósitos de encaje en moneda
extranjera, US$7.6 millones; servicio de deuda externa del SPNF, US$1.3
millones; otras operaciones, US$0.5 millón; y, pérdidas cambiarias, US$0.1
millón. Estos movimientos fueron contrarrestados por los ingresos por préstamos
líquidos-atados, US$2.2 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar
proyectos de inversión, US$1.3 millones;
aumentos de la cuentas corrientes del sector público no financiero,
US$0.2 millón; e intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.1
millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de las reservas internacionales brutas en US$875.3 millones,
superior en US$145.4 millones al saldo de diciembre 2005, y
equivalente a 2.25 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron en C$114 millones, resultado de retiros
de depósitos de encaje en moneda nacional y flotante cámara de compensación,
C$251 millones; retiros de depósitos de
La demanda de base monetaria
se contrajo C$69.0 millones, debido a la menor demanda de depósitos de encaje
en moneda nacional, C$242.0 millones, la cual superó el aumento de la emisión
C$173.0 millones. Esta contracción generó
un exceso de demanda de C$20.3 millones en el mercado monetario, por lo que el
equilibrio se alcanzó principalmente vía cordobizaciones de divisas.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$207.4 millones en
M.N. y de US$15.3 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 1.6 por ciento en moneda nacional y de 1.0 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 15.8
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(9.8%) y córdobas (16.2%).