RESUMEN
AL 12 DE FEBRERO DEL 2004
En la segunda semana
del mes, las reservas internacionales netas (RIN) del banco central aumentaron US$4.7 millones, las que ajustadas por la variación de
encaje en moneda extranjera, resultaron en un incremento en Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), de
US$2.7 millones. La ganancia en RIN fue el
resultado de ingresos de préstamos líquidos atados, US$4.2
millones; ganancias por otras operaciones en la mesa de cambio, US$2.1 millones, monto que incluye las cordobizaciones
del gobierno para ser utilizados en proyectos; aumentos en los depósitos de
encaje en moneda extranjera, US$2.0 millones;
colocaciones de títulos especiales de inversión; US$1.3
millones y; ganancias por variaciones cambiarias; US$2.6
millones. Contrario a estos ingresos se vendieron divisas al sistema bancario, US$4.0 millones; el sector no financiero retiró depósitos
por US$2.4 millones y se efectuaron pagos de deuda
externa del Banco Central, US$1.1 millones; a China Taiwán.
Los movimientos de
reservas ubicaron el saldo de las
reservas internacionales brutas en US$563.9 millones,
superior en US$59.7 millones al saldo de diciembre
2003 y equivalente a 1.9 veces la base
monetaria.
La demanda de base
monetaria se redujo C$28.7 millones más que la oferta
de córdobas, alcanzando su equilibrio por la compra de divisas del sector
privado que más que compensaron las cordobizaciones
del gobierno. A nivel de su composición la disminución de encaje en moneda
nacional, (C$106.1 millones) y el numerario, (C$28.0 millones), superaron el aumento en la caja de los
bancos, C$17.0 millones.
Los activos internos
netos del BCN se redujeron C$74.0 millones, resultado
del incremento en los depósitos del gobierno central, C$77.0
millones; aumento en la tenencia de títulos especiales de inversión por parte
de las empresas públicas, C$49.0 millones; aumentos en la caja y flotante en cámara
de compensación, C$58.0 millones; colocaciones de
letras, C$47.0 millones; y C$41.3
millones por ganancias cambiarias. En contraste a estos movimientos se observaron
retiros de recursos de encaje en moneda nacional, C$106.0
millones; redenciones de títulos, C$51.0 millones;
amortizaciones por deuda externa a China Taiwan, C$17.0 millones; y pérdidas cuasifiscales,
C$25.0 millones.
A pesar del retiro de
depósitos de encaje en moneda nacional, el sistema financiero finalizó con un sobreencaje de 5.6 por ciento en moneda nacional y 1.0 por
ciento en moneda extranjera, equivalentes a excedentes de C$486.0
y US$12.1 millones, respectivamente.
Finalmente, el agregado
monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 15.8 por ciento, producto
del crecimiento en los depósitos en dólares (4.5%) y córdobas (26.9%).