RESUMEN
AL 07 DE SEPTIEMBRE DEL 2006
En
la primera semana de septiembre (01 al 07), las reservas internacionales netas
(RIN) se redujeron US$7.6 millones, las
que ajustadas por el aumento de depósitos de encaje en moneda extranjera y FOGADE,
resultaron en una pérdida de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA)
de US$9.5
millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: venta
de divisas en la mesa de cambios; US$5.5 millones; servicio de deuda externa del SPNF, US$5.1 millones; retiro de depósitos del sector
público no financiero (SPNF), US$1.6 millones; y, pérdidas cambiaras, US$0.4
millón. Los movimientos anteriores
fueron parcialmente contrarrestados por: cordobizaciones dirigidas a
financiar proyectos de inversión, US$2.1 millones; mayores depósitos
de encaje en moneda extranjera, US$1.5 millones; ingresos por préstamos líquidos-atados, US$0.6 millón; intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.4
millón; y, otras operaciones, US$0.4
millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$845.7
millones, superior en US$115.8 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.11 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$80 millones, debido esencialmente a los retiros de depósitos y reducción en la
tenencia de títulos especiales de inversión de parte del Sector Público no
Financiero, C$169 millones; a reducción de recursos del FOGADE, C$8 millones; al
flotante en cámara de compensación y los retiros de depósitos del otras
instituciones, C$7 millones; y, a otros activos y pasivos netos, C$2 millones. Estos
movimientos fueron en parte compensados por el aumento de los depósitos de encaje
en moneda nacional, C$84 millones; el aumento de la caja de los bancos, C$16
millones; y, el aumento de depósitos de
La demanda de base monetaria
se expandió C$12.7 millones, debido al aumento de los depósitos de encaje en
moneda nacional, C$83.6 millones, el cual superó la reducción de la emisión, C$70.9 millones. Esta expansión
generó un exceso de oferta de C$59.3 millones en el mercado monetario, por lo
que el equilibrio se alcanzó fundamentalmente vía ventas de
divisas al sector privado.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$504.1 millones en MN
y US$20.8 millones en ME. Los resultados anteriores equivalen a sobreencajes de 3.8 por ciento en moneda nacional y de 1.4 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 14.1
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(7.6 %) y córdobas (15.3 %).