RESUMEN
AL 13 DE SEPTIEMBRE DEL 2006
En la
segunda semana de septiembre (08 al 13), las reservas internacionales netas
(RIN) aumentaron US$3.5 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos
de encaje en moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una pérdida de Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$0.3 millón. El flujo de RIN fue el resultado de las
siguientes transacciones: mayores depósitos de encaje en moneda extranjera,
US$3.8 millones; cordobizaciones dirigidas a
financiar proyectos de inversión, US$1.1 millones; ingresos por préstamos
líquidos-atados, US$0.7 millón; y, intereses
recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.4 millón. Los movimientos
anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$1.0
millón; ventas de divisas en la mesa de
cambio, US$0.9 millón; otros movimientos, US$0.3 millón: pagos por servicio de deuda
externa del SPNF, US$0.2 millón; y, pérdidas cambiarias, US$0.1 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$849.1 millones,
superior en US$119.2 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.12 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$511 millones, debido esencialmente a retiros
de depósitos de encaje en moneda nacional, C$457 millones, por la reducción de
la caja de los bancos, C$69 millones; al uso de recursos del gobierno central,
C$38 millones; a retiro de depósitos de
La demanda de base monetaria
se contrajo C$21.2 millones, debido al retiro de los depósitos de encaje en
moneda nacional, C$456.7 millones, el cual superó el aumento en la emisión,
C$435.5 millones. Sin embargo, esta contracción generó un exceso de demanda en
el mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente vía cordobizaciones
de divisas.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes promedio de C$247.8 millones
en MN y US$22.9 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 1.9 por ciento en moneda nacional y 1.5 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 14.5
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(8.1 %) y córdobas (14.4 %).