RESUMEN
AL 05 DE OCTUBRE DEL 2006
En
la primera semana de septiembre (02 al 05), las reservas internacionales netas
(RIN) se redujeron US$0.1 millón, las que ajustadas por la reducción de depósitos de encaje en moneda extranjera y
FOGADE, resultaron en una ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA)
de US$1.9
millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: menores
depósitos de encaje en moneda extranjera, US$2.4 millones; retiro de depósitos
del sector público no financiero (SPNF), US$1.7 millones; y, servicio de deuda externa del SPNF, US$0.1 millón. Los movimientos anteriores fueron parcialmente
contrarrestados por: ingresos por préstamos líquidos-atados, US$2.1 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión,
US$1.7 millones; compras de divisas en la mesa de cambios, US$0.2 millón; e, intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.1
millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$868.0
millones, superior en US$138.1 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.20 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$281 millones, debido esencialmente al
aumento de los depósitos de encaje en moneda nacional y el flotante en cámara
de compensación, C$342 millones; y, al
aumento de caja de la caja de los bancos, C$122 millones. Estos movimientos
fueron en parte compensados por el uso de recursos del gobierno central, C$164
millones; por pérdidas cuasi-fiscales, C$9 millones; a reducción de recursos
del FOGADE, C$8 millones; y, a otros activos y pasivos netos, C$3 millones.
La demanda de base monetaria
se expandió C$134.7 millones, debido al aumento de los depósitos de encaje en
moneda nacional, C$259.7 millones, el cual superó la reducción de la emisión, C$125.0 millones. Esta expansión
generó un exceso de demanda de C$38.1 millones en el mercado monetario, por lo
que el equilibrio se alcanzó fundamentalmente vía cordobizaciones
de divisas y otros movimientos del SPNF.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$384.3 millones en MN
y US$14.9 millones en ME. Los resultados anteriores equivalen a sobreencajes de 2.9 por ciento en moneda nacional y de 1.0 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 13.2
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(5.8 %) y córdobas (16.6 %).