RESUMEN AL 06 DE FEBRERO DEL 2003
En la primera semana de
febrero, las reservas internacionales netas (RIN) disminuyeron US$14.1
millones, las que ajustadas por la disminución de encaje en moneda extranjera
(RINAS) cayeron en US$2.2 millones. El flujo de RIN fue el resultado de retiros
de encaje en moneda extranjera (US$11.9 millones), pago por servicio de deuda
del Sector Público no Financiero (US$1.6 millones) al BID, Club de París y al
FIDA, y al retiro neto de recursos líquidos – atados (US$0.8 millones).
Contrario a las erogaciones mencionadas, se ganaron US$ 0.1 millones por
variaciones cambiarias. Lo anterior ubicó el saldo de las reservas
internacionales brutas en US$419.2 millones, inferior en US$35.0 millones al
saldo de diciembre 2002 y equivalente a
1.8 veces la base monetaria.
En materia de activos
internos netos (AIN), estos disminuyeron C$116.0 millones, resultado del
aumento de depósitos del Gobierno (C$86.0 millones), adquisición de títulos
especiales de inversión por parte del resto del sector público no financiero
(C$2.0 millones) y el aumento en los depósitos de encaje en moneda nacional
(C$164.0 millones). Contrario a estas operaciones, se observó una disminución
en la caja de los bancos comerciales (C$22.0 millones), redención neta de
títulos (C$73.0 millones), resultado cuasifiscal (C$25.0 millones), creación de
cash collateral destinado a la adquisición de billetes y monedas (C$11.0
millones), variaciones cambiarias (C$3.0 millones) y otros (C$2.0 millones).
A nivel de su
composición la base monetaria se redujo en C$7.8 millones como resultado de la
disminución del numerario (US$150.0 millones) y caja de los bancos comerciales,
efecto que más que compensó el aumento del encaje en moneda nacional. En el
mercado monetario, la oferta por base monetaria excedió la demanda en C$23.4
millones, monto equivalente a la reducción de depósitos en moneda nacional del
gobierno, que fueron dolarizados para el pago de deuda externa.
En materia de encaje,
el sistema finalizó con excedentes de C$286.1 y US$7.9 millones, equivalentes a
sobreencajes de 4.3 por ciento en moneda nacional y
0.7 por ciento en moneda extranjera. El incremento de encaje en moneda nacional
se relacionó al aumento de depósitos por parte del público y la redención neta
de CENIs (C$92.7 millones).
Por último, el agregado
monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 12.7 por ciento, resultado
del crecimiento observado en los depósitos en dólares (14.1%) y córdobas
(10.4%).