RESUMEN AL 28 DE FEBRERO DEL 2005
La pérdida en reservas (RIN)
en el mes de febrero provino de la venta neta de divisas al sistema financiero,
US$37.8, quienes utilizaron parte de estas divisas para incrementar sus
depósitos en el exterior en US$29.0 millones; uso de recursos para proyectos
por parte del SPNF, US$14.8; menores depósitos de encaje en moneda extranjera,
US$1.6 millones; y pagos por servicio de
deuda externa, US$1.8 millones a China Taiwán, FMI, BID, BIRF/IDA, y OPEC.
Contrario a las erogaciones mencionadas, se observaron ingresos de recursos
atados a proyectos, US$22.0 millones; otras operaciones, US$8.3 millones;
ganancias cambiarias, US$1.2 millones; FOGADE, US$0.9 millón; intereses
recibidos por depósitos en el exterior, US$0.9 millón; colocación neta de
títulos especiales de inversión, US$0.4 millón; y donaciones, US$0.2 millón.
Los movimientos de reservas
ubicaron el saldo de las reservas internacionales brutas en US$623.2 millones y
el de reservas internacionales netas US$412.2 millones. El saldo en RIB equivalen a 2.0 veces la base monetaria.
Por su parte, la contracción
de la demanda de base monetaria (C$530.0 millones) se produjo por un mayor uso
de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$609.0 millones que más que
superó la mayor emisión. En términos de equilibrio monetario, la demanda por
base monetaria se ubicó por debajo de la oferta en C$606.2 millones, alcanzando
su equilibrio por los movimientos en los factores externos.
En lo que se refiere al
sistema financiero, a pesar del retiro de recursos en ambas moneda, este
finalizó con sobreencajes del 3.3 por ciento en moneda local y 1.0 por ciento
en moneda extranjera, permitiéndole generar excedentes de C$336.6 millones y
US$13.3 millones.
Los activos internos netos
(AIN) aumentaron C$369.0 millones, producto de las expansiones de: menores
depósitos de encaje en moneda nacional, C$609.0 millones; uso de recursos por
parte del gobierno central, C$249.0 millones; amortizaciones de mediano plazo,
C$18.0 millones; y resultado cuasifiscal, C$6.0 millones. Contrarrestando las
operaciones antes mencionadas se presentaron captaciones de recursos por
colocación neta de títulos, C$158.0 millones; otros pasivos netos, C$140.0
millones, en los que se incluyen las ganancias cambiarias y los recursos
provenientes del alivio FMI (US$9.9 millones); mayor caja, C$51.0 millones;
FOGADE, C$22.0 millones; y mayores depósitos de otras instituciones, C$5.0
millones.
Por su parte, el agregado
monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de (16.8%), resultado del
crecimiento observado en los depósitos en dólares (9.5%) y en córdobas (20.5%).
Finalmente, la inflación al
mes de febrero fue 1.84 por ciento (2.85 % en 2004). Interanualmente la
inflación observada fue 8.18 por ciento (6.92 % en 2004).