RESUMEN
AL 06 DE ABRIL DEL 2006
En
la primera semana de abril (03 al 06), las reservas internacionales netas (RIN)
aumentaron US$9.4 millones, las que ajustadas por la reducción
de depósitos de encaje en moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una
ganancia de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA)
de US$3.5
millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: mayores
depósitos de encaje en moneda extranjera, US$5.5 millones; compra de divisas en
la mesa de cambios, US$3.2 millones; ingresos por préstamos
líquidos-atados, US$1.4 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión,
US$1.0 millón; ganancias cambiarias, US$0.8 millón; intereses recibidos del
exterior por parte del BCN, US$0.4 millón; y, otras operaciones, US$0.1 millón.
Los movimientos anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: redención
neta de títulos, US$2.0 millón; retiro de
depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$0.8 millón; y, servicios
de deuda externa del SPNF, US$0.2 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$798.3
millones, superior en US$68.4 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.1 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$174 millones, debido esencialmente al aumento
de depósitos de encaje en moneda nacional y flotante de la cámara de
compensación, C$466 millones; al aumento en el
saldo de caja de los bancos C$63 millones; a otros activos y pasivos
netos que incluyen ganancias cambiarias, C$13 millones; y, al aumento de los
depósitos de otras instituciones, C$1 millón. Estos movimientos fueron en parte
compensados por la redención neta de TEI perteneciente al resto del sector
público no financiero, C$232 millones; por el retiro de depósitos por parte del
gobierno central, C$95 millones; por pérdidas cuasi-fiscales, C$32 millones;
reducción de los recursos del FOGADE, C$7 millones; y, por el retiro de
depósitos de
La demanda de base monetaria
se expandió C$190.5 millones, debido a que el aumento de los depósitos de encaje en moneda
nacional (C$239.0 millones) superó la
contracción de la emisión, C$48.5 millones. Esta expansión generó un exceso de
demanda de C$74.7 millones en el mercado monetario, por lo que el equilibrio se
alcanzó fundamentalmente vía compras de
divisas al sector privado y cordobizacones.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$267.4 millones en MN
y US$11.8 millones en ME. Los resultados anteriores equivalen a sobreencajes de 2.2 por ciento en moneda nacional y de 0.8 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 14.4
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(7.5 %) y córdobas (15.0 %).