RESUMEN
AL 12 DE ABRIL DEL 2006
En la
segunda semana de abril (07 al 12), las reservas internacionales netas (RIN)
aumentaron US$17.4 millones, las que ajustadas por el aumento de depósitos de
encaje en moneda extranjera, resultaron en una
ganancia de Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINA) de US$6.6 millones. El flujo de RIN fue el resultado de las
siguientes transacciones: mayores depósitos de encaje en moneda extranjera,
US$10.8 millones; compra de divisas en la mesa de cambio, US$4.0 millones;
ingresos de préstamos líquidos-atados, US$3.4 millones; cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de
inversión, US$2.4 millones; otras operaciones, US$0.4 millón; e, intereses recibidos del exterior
por parte del BCN, US$0.3 millón. Los movimientos anteriores fueron parcialmente
contrarrestados por: retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF),
US$2.4 millones; pagos por servicios de deuda externa del SPNF, US$0.7 millón;
y, pérdidas cambiarias, US$0.8 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$815.6 millones,
superior en US$85.7 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.05 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se expandieron C$322 millones, debido esencialmente al
uso de recursos por parte del gobierno central, C$256 millones; retiro de
depósitos de encaje en moneda nacional y flotante cámara de compensación, C$104
millones; al aumento en el saldo de la caja
de los bancos C$55 millones; a otros activos y pasivos netos que incluyen pérdidas
cambiarias, C$12 millones; y, a pérdidas cuasi-fiscales, C$2 millones. Estos
movimientos fueron en parte compensados por la colocación neta de TEI
perteneciente al resto del sector público no financiero, C$91 millones; y, por
el aumento de depósitos de
La demanda de base monetaria
se expandió C$306.6 millones, debido a que el aumento de la emisión (C$382.7 millones)
superó la contracción de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$76.0 millones.
Esta expansión generó un exceso de demanda de C$109.7 millones en el mercado
monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó principalmente vía compra de
divisas al sector privado y
cordobizaciones.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$231.8 millones en MN
y US$18.9 millones en ME. Los excedentes anteriores equivalieron a sobreencajes de 1.9 por ciento en moneda nacional y 1.3 por
ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 15.6
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(6.8 %) y córdobas (15.8 %).