RESUMEN AL 22 DE MAYO DEL 2003

En la tercera semana del mes de mayo, las reservas internacionales netas (RIN) del Banco Central aumentaron US$13.7 millones, las que ajustadas por la variación del encaje en moneda extranjera (RINAS), crecieron US$3.8 millones. La ganancia en RIN fue el resultado de la entrada de recursos líquidos – atados (US$3.1 millones), colocación neta de títulos (US$ 2.5 millones), ganancias por otras operaciones (US$1.5 millones), monto que incluye ganancias cambiarias y a la variación en los depósitos de encaje en moneda extranjera (US$9.9 millones). Como efecto contrario a estos movimientos se presentaron las siguientes erogaciones: pagos por servicio de deuda externa (US$0.1 millones), al Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y retiro de recursos de las cuentas corrientes del SPNF (US$3.3 millones).

Los movimientos de reservas ubicaron el saldo de las reservas internacionales brutas en US$505.8 millones, superior en US$51.6 millones al saldo de diciembre 2002 y equivalente a 2.1 veces la base monetaria.

La base monetaria se redujo C$67.0 millones, producto del incremento de la disminución en la emisión (C$38.0 millones) y los depósitos de encaje en moneda nacional (C$29.0 millones). De esta manera la demanda de base monetaria superó a la oferta, presentándose el equilibrio por medio de otros movimientos en los factores externos en las cuentas del SPNF (C$8.0 millones).

En materia de encaje, aunque los depósitos de encaje en moneda nacional disminuyeron, el sistema financiero finalizó con excedentes de C$186.1 millones y US$19.5 millones, lo que significó sobre encajes de 2.6 por ciento en moneda nacional y 1.6 por ciento en moneda extranjera. El incremento en los depósitos de encaje en moneda extranjera estuvo relacionado al incremento en los depósitos del público y a la reducción de los depósitos en el exterior.

Los activos internos netos del BCN disminuyeron C$143.0 millones, dados los aumentos en los depósitos del gobierno central (C$6.0 millones), aumento de tenencia de TEI (C$58.0 millones) como provisión para futuros pagos, otras instituciones (C$1.0 millones), aumento en caja de los bancos comerciales (C$49.0 millones), colocación neta de títulos (C$45.0 millones) y aumento por otros pasivos netos (C$14.0 millones). Contrario a estas operaciones, se observaron expansiones por los retiros de depósitos de encaje en moneda nacional (C$29.0 millones).

Finalmente, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 9.9 por ciento, producto del crecimiento en los depósitos en dólares (3.7%) y los depósitos en córdobas (10.9%).