RESUMEN AL 11 DE MAYO DEL 2006
En
la primera semana de mayo (02 al 11), las reservas internacionales netas (RIN) se
redujeron US$23.5 millones, las que ajustadas por la reducción
de depósitos de encaje en moneda extranjera y FOGADE, resultaron en una pérdida
de Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINA)
de US$9.6
millones. El flujo de RIN fue el resultado de las siguientes transacciones: menores
depósitos de encaje en moneda
extranjera, US$14.4 millones; ventas de divisas en la mesa de cambios, US$13.7
millones; retiro de depósitos del sector público no financiero (SPNF), US$3.7
millones; servicios de deuda externa del
SPNF, US$1.1 millones; y, redención neta de títulos, US$0.2 millón. Los
movimientos anteriores fueron parcialmente contrarrestados por: cordobizaciones dirigidas a financiar proyectos de inversión,
US$5.4 millones; ingresos
por préstamos líquidos-atados, US$3.1
millones; ganancias cambiarias, US$0.8
millón; e, intereses recibidos del exterior por parte del BCN, US$0.3 millón.
Lo
anterior ubicó el saldo de reservas internacionales brutas en US$800.8
millones, superior en US$70.9 millones al saldo de diciembre 2005, y equivalente a 2.02 veces la base monetaria.
Los activos internos netos
(AIN) del Banco Central se contrajeron C$158 millones, debido esencialmente al
aumento en el saldo de caja de los bancos, C$172 millones; a la colocación neta
de títulos perteneciente al resto del sector público y gobierno central, C$298
millones; al flotante de la cámara de compensación, C$32 millones; a otros
activos y pasivos netos, C$4 millones; y, a la colocación neta de títulos, C$1
millón. Estos movimientos fueron en parte compensados por el uso de recursos
del gobierno central, C$190 millones; por la reducción de depósitos de encaje
en moneda nacional, C$146 millones; por reducción de los recursos del FOGADE,
C$8 millones; por pérdidas
cuasi-fiscales, C$4 millones; y, por el retiro de depósitos de
La demanda de base monetaria
se contrajo C$301.9 millones, debido a la contracción de los depósitos de la emisión,
C$155.8 millones y de los depósitos de encaje en moneda nacional, C$146.1
millones. Esta contracción generó un exceso de oferta de C$130.2 millones en el
mercado monetario, por lo que el equilibrio se alcanzó fundamentalmente vía ventas
de divisas al sector privado.
En
materia de encaje, el sistema finalizó con excedentes de C$712.6 millones en MN
y US$14.4 millones en ME. Los resultados anteriores equivalen a sobreencajes de 5.6 por ciento en moneda nacional y de 1.0 por ciento en moneda extranjera.
Por
último, el agregado monetario M3A presentó un crecimiento interanual de 16.2
por ciento, resultado del crecimiento observado en los depósitos en dólares
(8.2 %) y córdobas (17.0 %).