RESUMEN
AL 30 DE JUNIO DEL 2004
En Junio, las reservas
internacionales netas (RIN) del Banco Central aumentaron US$46.3 millones, las
que ajustadas por la variación del encaje en moneda extranjera (RINAS),
crecieron US$41.1 millones. La acumulación de RIN fue el resultado de la
entrada de préstamo líquido del BID (US$ 14.9 millones); donaciones líquidas
(US$10.3 millones), provenientes del
gobierno de Suecia, US$7.8 millones,
de Finlandia US$2.4 millones y del BID, US$0.1 millón; préstamos atados,
US$25.1 millones, de los cuales: US$12.6 millones provinieron del BID, US$11.6
millones del IDA, US$0.7 millón del BCIE y US$0.2 millón del BIRF; incremento de depósitos encaje en
moneda extranjera, US$5.2 millones;
otras operaciones, US$2.9 millones; FOGADE US$0.8 millón; compras de divisas;
US$0.5 millón y colocación neta de
títulos especiales de inversión US$0.2 millón. Contrario a los ingresos
se efectuaron erogaciones por pago de deuda externa por US$7.0 millones al
EXIMBANK, CESCE-España, OPEC, IDA, Gobierno de Bulgaria y otros, retiro de
recursos del sector público por US$ 28.4 millones (de los cuales cordobizaron
US$ 27.1 millones) y venta de divisas US$5.5 millones.
Los movimientos en
reservas ubicaron el saldo de las reservas internacionales brutas en US$615.7
millones, las reservas internacionales netas en US$403.1 millones y las
reservas internacionales netas ajustadas en US$183.5 millones. Las RIB equivalen a 2.3 veces la base
monetaria.
La demanda de base
monetaria disminuyó C$83.6 millones, principalmente por la reducción del numerario, C$143.0 millones,
que superó los incrementos de los depósitos de encaje en moneda nacional,
C$46.7 millones y de la caja, C$12.7 millones. La oferta de córdobas disminuyó
más que la demanda, lográndose el equilibrio vía cordobizaciones del SPNF,
C$444.6 millones y por venta de divisas al sector privado, C$79.7 millones.
Los activos internos
netos del BCN disminuyeron C$796.0 millones, producto de la acumulación de
recursos del gobierno vía aumento de depósitos, C$618.0 millones, y colocación de títulos especiales de
inversión, C$195.0 millones, y la amortización
de bonos del tesoro, C$53.0 millones. La acumulación de recursos del
gobierno se derivó fundamentalmente del ingreso de recursos externos. Asimismo,
se colocaron TEI al resto del SPNF, C$74 millones, aumentaron los depósitos de
encaje en moneda nacional, C$47.0 millones, otros pasivos C$46.0 millones, se
capitalizó el Fondo de Garantía de Depósitos, C$18 millones e incrementó la
caja de los bancos C$12.0 millones.
Amortiguaron estas operaciones las expansiones en el resultado
cuasifiscal, C$204.0 millones, flotante de cámara de compensación, C$47.0
millones y la redención neta de CENI , C$13.0
millones.
En materia de depósitos
de encaje, el sistema financiero finalizó con excedentes de C$320.3 y US$10.7
millones, que significaron sobre encajes del 3.4 por ciento en moneda nacional,
y 0.9 por ciento en moneda extranjera.
Por su parte, el
agregado monetario M3A presentó un crecimiento inter anual de 14.6%, producto
del crecimiento en los depósitos en dólares, 4.3%, y en córdobas, 28.7%.
Finalmente, la
inflación de junio fue 0.20 por ciento (1.04% en 2003). Interanualmente la
inflación acumulada fue 5.50 por ciento (4.39% en 2003).