I. Resumen
En el primer trimestre de 2026, en la cuenta corriente de la balanza de pagos, se registraron exportaciones de bienes y servicios por el monto de 2,919.5 millones de dólares, superiores en 34.5 por ciento a las registradas en el primer trimestre de 2025 (US$ 2,170.0 millones); e importaciones de bienes y servicios por 3,096.6 millones de dólares, con incremento interanual de 6.7 por ciento (US$ 2,900.8 millones en el primer trimestre de 2025). De esta manera, el balance comercial de bienes fue deficitario en 177.1 millones de dólares, menor en 75.8 por ciento al registrado en igual trimestre de 2025 (US$ 730.8 millones).
En las exportaciones de bienes (US$ 2,562.9 millones), se registró un incremento de 38.0 por ciento, como resultado del incremento del volumen exportado (+24.0%) y de los precios contratados (+14.0%). A nivel de los sectores exportadores, se registró aumento de las exportaciones mineras (+155.5%), de bienes agropecuarios (+37.7%), y de manufactura (+0.3%); y disminución en las exportaciones de pesca y acuicultura (-2.6%). Asimismo, las exportaciones de servicios (US$ 356.5 millones) aumentaron en 14.1 por ciento respecto al primer trimestre 2025 (US$ 312.5 millones), debido a mayores ingresos por turismo de visitantes no residentes (+40.1%), servicios de transporte (+15.9%), y por servicios de manufactura de zona franca (+4.2%).
Por su parte, las importaciones de bienes (US$ 2,748.5 millones) mostraron un incremento interanual de 7.4 por ciento, debido al aumento de las importaciones de bienes de capital (+15.2%), y de petróleo, combustibles y lubricantes (+14.0%), entre otros bienes. Además, en las importaciones de servicios (US$ 348.1 millones) se registró un incremento de 2.2 por ciento respecto al primer trimestre de 2025, derivado del aumento de 30.8 por ciento en los gastos de los turistas nacionales en el exterior y de 18.4 por ciento en los gastos por servicios de seguros en el comercio de mercancías.
Adicionalmente, en la cuenta corriente se registraron otros ingresos netos de 1,116.1 millones de dólares, mayores en 2.2 por ciento en términos interanuales (US$ 1,092.6 millones en el I trimestre 2025).
Entre los movimientos de las cuentas de capital y financiera, en el primer trimestre se registró un ingreso bruto de inversión extranjera directa (IED) de 961.4 millones de dólares, similar al registrado en igual período de 2025 (US$ 973.9 millones); que en términos de flujos netos correspondieron a 565.4 millones (US$ 560.4 millones en el primer trimestre de 2025).
Por su parte, los depósitos en el exterior de las instituciones financieras disminuyeron en 13.7 millones de dólares en el trimestre, y los del sector privado no financiero aumentaron en 0.8 millones de dólares. Con relación al endeudamiento externo, en este periodo el sector privado realizó amortizaciones netas efectivas [1] de 43.7 millones de dólares; mientras que el sector público recibió desembolsos netos efectivos de 96.8 millones de dólares, principalmente por el Gobierno (US$ 98.3 millones) para el financiamiento de los proyectos de inversión pública.
Los activos de reserva del BCN aumentaron 1,104.7 millones de dólares en este trimestre (US$ 1,108.1 millones en Reservas Internacionales Brutas - RIB), como resultado del manejo de la política monetaria y cambiaria. El saldo de las RIB se ubicó en 9,432.9 millones de dólares al finalizar el primer trimestre del año, el cual significó una cobertura promedio de 9.0 meses de importaciones de bienes y servicios (6.9 meses en marzo 2025).
Como resultado de lo anterior, en el primer trimestre 2026, la balanza de pagos registró superávit de cuenta corriente de 939.0 millones de dólares (US$ 361.8 de superávit en primer trimestre 2025) y un resultado positivo en la cuenta financiera de 776.1 millones de dólares (US$ 310.8 millones en el primer trimestre 2025).
II. Principales resultados de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos [2]
En el primer trimestre de 2026, las exportaciones de bienes fueron de 2,562.9 millones de dólares, registrando un incremento interanual de 38.0 por ciento (US$ 1,857.4 millones en el I trimestre de 2025), como resultado de mayores volúmenes exportados (+24.0%) y del aumento de los precios contratados (+14.0%). Este comportamiento se debió a incrementos en las exportaciones de los sectores: agropecuarios (+37.7%), mineros (+155.5%), y de manufactura (+0.3%); y disminución en las exportaciones de pesca y acuicultura (-2.6%). Del total de las exportaciones de bienes, el 47.9 por ciento correspondió a exportaciones del sector de industria manufacturera, 33.5 por ciento al sector de minería, 16.7 por ciento al sector agropecuario, y 2.0 por ciento a pesca y acuicultura.
Por su parte, las exportaciones de servicios, que resultaron en 356.5 millones de dólares en el trimestre, mostraron un incremento interanual de 14.1 por ciento (US$ 312.5 millones en el primer trimestre de 2025), explicado por mayores ingresos del turismo de visitantes no residentes (+US$45.5 millones; +40.1%), servicios de transporte (+US$4.5 millones; +15.9%), y servicios de manufactura de zona franca (+US$2.8 millones; +4.2%), lo cual fue contrarrestado por disminuciones en los ingresos por servicios de telecomunicaciones (-6.9 millones; -12.1%) y otros servicios empresariales (-US$1.0 millones; -5.3%).
Las importaciones de bienes [3] fueron de 2,748.5 millones de dólares en el trimestre, las cuales aumentaron 7.4 por ciento con respecto al primer trimestre de 2025 (US$ 2,560.1 millones); derivado del aumento de las importaciones de bienes de capital (+15.2%), y de petróleo, combustibles y lubricantes (+14.0%), entre otros bienes. En el aumento de las importaciones de bienes de capital destacó la mayor adquisición de equipo de transporte (+36.0%), y herramientas y maquinaria industrial (+16.4%).
Por su parte, las importaciones de servicios totalizaron 348.1 millones de dólares en el trimestre, registrando un aumento interanual de 2.2 por ciento (US$ 340.7 millones en primer trimestre 2025). En este resultado destacaron los gastos por servicios de transporte de carga y pasajeros (US$ 200.3), los que incrementaron interanualmente en 1.7 por ciento; los gastos de turistas nacionales en el exterior (US$ 63.7 millones) con un incremento de 30.8 respecto al primer trimestre 2025; y los servicios de seguros (US$ 44.3 millones) con un incremento de 18.4 por ciento interanualmente.
De esta manera, el balance comercial de bienes y servicios fue deficitario en 177.1 millones de dólares durante el trimestre, el cual fue inferior en 75.8 por ciento al registrado en igual período de 2025 (-US$ 730.8 millones), derivado principalmente del balance negativo en el comercio de bienes (-US$ 185.5 millones).
Así mismo, se registraron otros ingresos netos por 1,116.1 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 (US$ 1,092.6 millones en primer trimestre de 2025).
Como resultado de lo anterior, la cuenta corriente de la balanza de pagos reflejó un superávit de 939.0 millones de dólares en el trimestre (US$ 361.8 millones en primer trimestre de 2025), lo que representó 15.5 por ciento del PIB (7.0% en primer trimestre 2025)
III. Principales resultados de la Cuenta de Capital y Financiera [4]
La cuenta de capital presentó un flujo neto positivo de 0.1 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 (US$1.0 millones en I trimestre de 2025), correspondientes al ingreso de transferencias netas de capital (donaciones) dirigidas en su mayoría al Gobierno Central.
Por su parte, la cuenta financiera registró un flujo neto positivo de 776.1 millones de dólares en el trimestre, mayor al registrado en el primer trimestre 2025 de 310.8 millones de dólares.
Entre los movimientos de la cuenta financiera del trimestre, se destacó el ingreso bruto de IED por 961.4 millones de dólares (US$ 973.9 millones en primer trimestre de 2025); así, el flujo neto de IED fue 565.4 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 (US$ 560.4 millones en IT de 2025). Las actividades económicas con mayor captación de flujos netos de IED fueron: energía y minas con 279.4 millones (49.4% del total), industria con 135.9 millones (24.0% del total), la intermediación financiera con 85.8 millones de dólares (15.2% del total), y comercio y servicios que registró flujos netos de 45.7 millones de dólares (8.1% del total).
En relación con los flujos de préstamos externos netos, se registró desembolsos netos efectivos de 53.1 millones de dólares en el primer trimestre (amortizaciones netas efectivas de US$ 58.4 millones en igual período de 2025), debido principalmente a desembolsos netos dirigidos al Gobierno general y otras sociedades no financieras, lo cual fue parcialmente contrarrestado por amortizaciones netas del sector privado financiero.
La deuda externa del Gobierno general aumentó en 84.0 millones de dólares, [5] en el primer trimestre, como resultado de desembolsos de préstamos externos (US$193.0 millones) y pago de amortización (US$ 94.7 millones), entre otros ajustes devengados. Por su parte, el saldo de la deuda externa del sector privado disminuyó 41.9 millones de dólares respecto a diciembre de 2025, al recibir desembolsos externos de 312.3 millones de dólares, y pagar amortizaciones de 356.0 millones, entre otros ajustes devengados. Los bancos comerciales realizaron amortizaciones netas efectivas de 112.6 millones que primaron sobre desembolsos netos efectivos de otros sectores (US$ 68.9 millones). Adicionalmente, el sector privado no financiero aumentó los pasivos de créditos comerciales en 14.9 millones de dólares.
Por su parte, los activos de reserva[6] del Banco Central registraron aumento de 1,104.7 millones de dólares en el primer trimestre (US$ 1,108.1 millones en RIB), debido principalmente al aumento de compras netas de divisas (US$ 1,051.8 millones), ingreso de préstamos atados a proyectos del SPNF (US$ 105.9 millones), intereses recibidos por inversiones del BCN en el exterior (US$ 75.9 millones), y depósitos del SPNF en moneda extranjera (US$ 22.2 millones); lo cual fue atenuado por pagos de deuda externa del SPNF y del BCN (-US$ 170.9 millones), y aumento neto de encaje en moneda extranjera (-US$ 1.7 millones).
[1] Las amortizaciones netas efectivas corresponden a la suma de desembolsos menos amortizaciones efectivas del sector privado, el cual no incluye a las empresas de IED.
[2] La Balanza de Pagos resume las transacciones económicas entre residentes y no residentes durante un período determinado. Las cuentas que conforman la BP se organizan de cuerdo a la naturaleza de los recursos económicos suministrados y recibidos. La cuenta corriente muestra las transacciones de bienes, servicios, ingreso primario (renta) e ingreso secundario (transferencias corrientes).
[3] Conforme el VI Manual de Balanza de Pagos, las importaciones de bienes excluyen las importaciones brutas de insumos para la maquila bajo el régimen de zona franca, las cuales se registran de manera neta en la cuenta de servicio de manufactura para la transformación de bienes.
[4] La cuenta de capital refleja las operaciones asociadas con activos no financieros no producidos y las transferencias de capital entre residentes y no residentes. Por su parte, la cuenta financiera muestra la adquisición y disposición netas de activos y pasivos financieros por tipo de inversión: inversión extranjera directa; inversión de cartera; instrumentos financieros derivados; otra inversión y activos de reserva.
[5] En el incremento de la deuda externa del Gobierno central no se incluye variaciones cambiarias, por consideraciones metodológicas de la balanza de pagos. Estos se incluyen en la posición de inversión internacional.
[6] Los Activos de Reservas del BCN registrados en la Balanza de Pagos no incluyen los saldos del FOGADE y variaciones cambiarias. Las RIB incluyen activos del FOGADE y otras variaciones.
Anexo estadístico
